当产能和市占率达到一定规模时，代工厂会谋求上市，其中一个重要目的是通过公开募资获取更多自主品牌的建设费用。

在泳池装备领域，前有生产泳池吸污机的望圆科技，后有生产地上泳池的威邦运动递表招股。二者都属于ODM代工厂。望圆科技尚无下一步动作，而6月12日，威邦运动申请上交所主板上市审核状态变更为“已问询”，拟募资16亿元。

(相关资料图)

代工厂上市已经不是新鲜事，在其他的运动领域，2017年诞生了“健身器材第一股”英派斯，2022年度虽然营收约8.25亿元减少4.59%，但是净利约6566万元大增276.69%；2021年，迪卡侬的供应商浙江自然在上交所上市，2022年主营业务收入9.45亿元增长12.22%；当然也有反例，2016年上市的“潜水第一股”中潜股份于2023年退市。

一个共同之处是，它们三家都在A股上市。望圆科技和威邦运动亦是如此。而所有的代工厂在谋上市的过程中都会遇到一个难题，即如何平衡自主品牌和代工品牌的竞争关系。

如果完全寄托于代工生产，那么对于一个上市公司而言，不利于增强自身营利能力；如果推广自主品牌，势必绕不开来自代工品牌的竞争，这确实值得好好探讨一下。

一、规模做大后，泳池装备代工厂亦要谋上市

继望圆科技向深交所递表招股之后，威邦运动亦向上交所递交了招股书。从企业性质来看，这两家都有代工厂的业务，而且规模占比不小。

望圆科技于2022年10月预披露了招股书，2023年2月更新过一次，3月正式递交申报稿，拟冲刺深交所主板。它经营的领域是泳池吸污机，产品是全自动的泳池清洁机器人。望圆科技主要是ODM供应商，公司自主品牌“WYBOTICS”带来的收入较少，95%以上的收入来自ODM。客户集中度高，最大的客户是Aiper的母公司，收入极大依赖前五大客户。2019年-2022年上半年，前五大客户带来的营收占当期营业收入的比例分别为70.84%、68.82%、75.90%及 80.61%。

从出货量份额来看，2021年望圆科技占全球私人泳池清洁机器人出货量的14%排名第三，前面分别为两家外国企业Dolphin和Fluidra。（ 延伸阅读 ：泳池清洁的未来，机器正在取代人工）

威邦运动于2023年5月递交招股书，拟冲刺上交所主板。它是地上泳池ODM和OEM厂商，1995年7月4日成立于浙江金华，主要产品包括地上泳池核心配件（泳池支架、水处理设备和泳池专用扶梯等）、户外运动产品（户外摇椅、旋转椅和折叠椅等）以及充气运动产品核心配件（马达和充气泵等）等户外运动用品。

与望圆科技一样，它的客户集中度较高，主要客户包括荣威国际（BESTWAY，2017年11月港交所主板上市，2021年10月私有化退市）、明达实业（INTEX）、GCI、宁波豪雅、遨森电子等，2020年-2022年，前五大客户带来的销售收入占主营业务收入的比例分别为96.73%、97.58%和98.19%，同时还有自主品牌Goleader。

威邦运动在招股书解释称，客户集中度高的原因，主要是受地上泳池行业由两大龙头企业荣威国际、明达实业主导的影响所致。这一解释也符合交易所关于客户集中度的相关规定。

支架地上泳池主要在夏季使用，消费者通常1-2年会重新购置。

从行业地位来看，威邦运动目前在支架地上泳池核心配件市场上占据主导位置，2021年在全球支架地上泳池核心配件（不包含泳池衬垫）市场份额占比达到50.20%，是全球市场占比最大的支架地上泳池核心配件生产商。

值得一提的是，与望圆科技不同的是，威邦运动是给行业龙头做代工。而这种“背靠大树好乘凉”的做法，已有先例。

浙江自然也是OEM/ODM厂家，只不过自身不存在销售自有品牌产品的情况。它主要是迪卡侬的供应商，双方于2010年正式签约合同并开始合作至今。2021年，浙江自然在上交所上市，作为第一大客户，2018年、2019年及2020年迪卡侬带来的收入金额占比分别为21.93%、28.87%、32.52%。2023年4月，浙江自然交出了上市后首份年报，即使面临巨大行业压力，营收仍能从2021年的8.42亿元增长至2022年的9.46亿元。（ 延伸阅读 ：这家关心你如何在户外睡觉的浙江公司，上市3个月市值涨近50%）

二、ODM与自主品牌，如何处理同业竞争关系

主持人撒贝宁曾说过一句话，风调雨顺要靠老天，国泰民安可以靠大家呀。对于代工厂来说，代工品牌就是“老天”，自主品牌就是“大家”。

关于客户集中度高的风险，代工厂都不约而同地提到，虽然客户的信用良好、双方的合作稳定，但是如果某一客户解约或自身经营不善，公司的业务发展就会面临较大不利影响。